轉自：中國證券報

● 本報記者 馬爽

步入5月，飼料原料價格一改4月以來的頹勢，迎來持續上漲行情。分析人士表示，隨著近期豆粕和玉米價格上漲，后期飼料價格仍面臨被動調漲的可能。不過，當前大型集團和規?；B殖場的生豬生產效能顯著提升，即便飼料價格出現上漲，也可以通過調節出欄節奏進行彌補，因此對養豬成本的影響料有限。

原料價格顯著回升

“五一”假期以后，飼料原料市場出現顯著變化。Wind數據顯示，5月21日，大連豆粕現貨價格報3550元/噸，較4月29日上漲190元/噸，累計漲幅達5.65%；5月21日，哈爾濱地區玉米（國標三等）出庫價為2230元/噸，較4月底上漲50元/噸。

“近期**豆粕價格上漲主要是受到外盤美豆期貨價格走強帶動?！睂毘瞧谪浉呒夀r產品研究員畢慧表示，美豆期價短期易漲難跌，將對**豆類市場構成提振。而受進口大豆成本高企以及下游剛需補貨、油廠提貨節奏較快支撐，**大豆價格整體延續偏強運行走勢，將從成本端對豆粕價格形成支撐。

對于玉米而言，畢慧表示，目前北方糧源轉移至糧商手中，東北深加工企業開始收購干糧，在北方玉米集港價格上漲的帶動下，沿海港口玉米價格跟隨走強。

一般來說，飼料成本占到生豬養殖成本的60%-80%，因此，在養殖企業生產經營中起到了重要的作用。

此前飼料價格持續下降。Wind數據顯示，3月22日大連豆粕現貨價格報3760元/噸，此后震蕩回落，4月12日報3320元/噸；相對來說，哈爾濱地區玉米（國標三等）出庫價整體變化不大。

從養豬成本角度來看，飼料成本下降也助力4月多家頭部豬企實現降本效果。比如，牧原股份表示，今年4月公司生豬養殖**成本為14.8元/公斤，相比3月減少0.3元/公斤。公司飼料成本下降，生產成績改善。溫氏股份日前在接受機構調研時表示，得益于疫病防控效果顯著及飼料原料價格下降，公司養豬成本控制較為理想。4月公司肉豬養殖綜合成本降至14.4元/公斤左右，環比減少0.4元/公斤。

中融匯信期貨分析師范國和表示，近期能繁母豬、商品豬存欄量均有所下滑，且飼料成本亦處底部區間，對生豬養殖利潤及成本形成支撐。

飼料價格存上漲空間

展望后市，畢慧認為，豆粕方面，短期進口大豆成本對豆粕價格構成支撐。飼料企業庫存雖然有所回升，但整體依然處于偏低水平，后期重點考驗市場需求對供應增量的承接能力。短期豆粕價格雖然受外盤影響將不可避免震蕩，但整體強勢趨勢不會改變。

玉米方面，隨著北方糧源轉移至糧商手中，階段性售糧節奏主導**玉米價格，關注南北港口庫存的去化情況。此外，市場對于今年下半年生豬價格存在看漲預期，二次育肥的積極性明顯提升，從飼料需求角度對玉米價格構成支撐，成為玉米價格階段性走強的基礎。

從飼料成本角度來看，隨著近期豆粕和玉米價格的上漲，后期飼料價格仍將面臨被動調漲的可能。

“現階段來看，即便是后期飼料價格被動調漲，對于養豬成本的影響也將比較有限?！碑吇劢忉尫Q，因為當前大型集團和規?；B殖場的生豬生產效能顯著提升，即便是飼料價格出現上漲，也可以通過調節出欄節奏進行彌補。此外，端午節之前，生豬市場出欄量可能迎來小高峰，在生豬價格上漲的背景下，出欄增加帶來的收入增長將會抵消飼料價格上漲帶來的不利影響，也將有助于生豬養殖效益的持續改善。

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